● 핵심 포인트 - 30년 물 국채금리에 연준의 신뢰도와 물가에 대한 우려감이 상당히 많이 반영되어 있음. - 아직까지 실제 발표되는 CPI에서 관세 영향은 크게 보이지 않음. - 그럼에도 불구하고 서비스업 물가가 전체 물가의 하방 경직성을 유지하고 상품 물가가 올라간다면 물가의 방향성을 아래쪽으로 보기 힘듦. - 미국은 금리 인하, 일본은 금리 인상 중이나 미국과 일본 간의 금리 스프레드가 크게 변하지 않는다면 엔화 환율도 크게 움직이지 않을 것. - 급격한 엔화 강세만 없다면 엔 캐리 트레이더의 청산 우려도 작년보다는 덜할 것. - 올해 미국 주가는 밸류에이션 부담이 높아 다른 대체 자산으로 흘러가는 중. - 전통적 안전자산인 달러는 현재 지위를 갖고 있지 못하며 대신 금을 매수하는 수요가 있음. - 연준이 기준금리 인하 시 물가가 떨어지지 않는다면 실질금리는 낮아지는 효과를 보이며 이때 현금이나 금과 같은 실물자산이 선호됨. - 주요 신흥국들의 중앙은행들도 달러 보유 비중을 내리고 금을 사는 중.

● 핵심 포인트 [이안나 유안타증권 연구위원] - 연기금이 2차 전지주를 매수하는 배경에는 2023년 하반기부터 급락했던 주가가 바닥을 찍었다는 판단 때문임 - 기관은 대기업 중심으로 2차 전지주를 매수. 특히 내년과 내후년까지 살아남을 수 있는 기업과 경쟁력 있는 기업들을 중심으로 담고 있음 - 이러한 매수의 트리거는 수급개선과 함께 미중 관세 및 제재에 대한 불확실성을 해소 - 2차 전지는 ESS 분야에서 가장 큰 성장세. 그동안 중국 업체들이 장악하던 시장에서 국내 업체들이 점유율을 회복중 - 특히 테슬라가 LG에너지솔루션에 ESS 수주를 준 것이 큰 계기를 마련. 미국 내 ESS 데이터 센터용 수주가 증가하면서 국내 업체들의 수주도 증가세 - 로봇, 드론 등 다른 분야에서의 수요는 아직 크지 않은 편. 기술적 발전에 따라 다양한 애플리케이션으로 확장될 가능성 존재

● 핵심 포인트 [김중원 현대차증권 상무] - 코스피 상단이 닫혀 있으며, 두 가지 모멘텀이 약화됨 - 실적 모멘텀: 반도체 이익 기여도가 높으나 사이클을 따라가며 작년 9월에 피크 아웃함. 관세 정책으로 인한 '조삼모사' 효과로 2월부터 EPS 추이가 반등. 현재는 다시 하향 조정되고 있음 - 정책 모멘텀: 올해 조기 대선과 대규모 추경으로 증시 정책들이 나왔으나, 법인세 인상, 거래세 인상, 대주주 양도세 요건 강화 등으로 정책 모멘텀이 약화됨 - 주도주 전망, 불확실한 상황 - 정책 수혜주: 지주사, 금융지주, 증권 업종들이 올해 40~60% 정도 상승함. 실적 개선 기대주: 조선, 방산, 원전 업종들이 올해 100~200%까지 상승함 - 향후에는 주도주 중에서도 옥석 가리기가 필요한 시장이 전개될 것으로 예상됨

● 핵심 포인트 - 국내 증시는 전일 미 증시의 영향으로 오름세를 보이고 있으나 제한적인 등락 위치에서 횡보 중임. - 오전 장에서는 제약 바이오 종목들과 반도체 관련 종목들이 움직임을 보임. - 시장에 대한 불확실성 요인들이 존재하나 양도세 기준 발표 이전까지는 상승세가 완만할 것으로 예상됨. - 미 증시는 금리 인하에 대한 관점으로 넘어갔으며, 이번 주 고용 발표 이후 금리 인하가 이루어질 것으로 예상됨. - 금리 인하 시 증시에 유동성 공급으로 시장 추세 상승을 기대해 볼 만함. - 바이오 종목들은 금리 인하에 대한 수요 업종으로 주목받고 있으며, K-바이오에 대한 연속성과 주요 기업들의 실적 발표가 예정되어 있음. - 추천 종목으로는 메드팩토를 제시함. 자체 신약 백토서팁을 통해 골육종 임상 데이터가 긍정적으로 나오고 있으며, 키트루다와 병행한 대장암, 췌장암 치료제 시장 파이프라인 확대도 기대됨. 최근 주봉에서의 강한 매물대를 돌파했으며 추가적인 탄력과 우상향 차트를 기대해 볼 만함.

● 핵심 포인트 - 로봇 관련 기업인 알에스오토메이션이 400억 원대의 유상증자를 발표함. - 이는 시가총액의 3분의 1에 해당하는 규모로, 로봇 관련 신규 투자 목적임. - 이번 유상증자는 주주 배정 방식으로 진행되며, 현재 주가는 0.61% 하락하였으나 증자 소식이 주가에 큰 영향을 미치지 않는 것으로 보임.

● 핵심 포인트 - 오늘 주식시장은 코스피와 코스닥 모두 상승세를 보임. 특히 코스닥 시장이 강함. - 코스피는 3200선 돌파를 눈앞에 두고 있으며, 투자자들은 3300, 3400 포인트를 목표로 하고 있음. - 그러나 시장이 매일 오르기만 할 수는 없으며, 일정 수준에서 유지되는 것이 중요함. - 현재 2차 전지주와 제약 바이오주가 강세를 보이고 있으며, 반도체주는 삼성전자와 SK하이닉스가 엇갈림. - 외국인 투자자들은 소폭이지만 꾸준히 시장에 유입되고 있으며, 원화 환율 안정화가 필요함.

● 핵심 포인트 - 테크윙 : 반도체 검사장비 기업으로, 주력 제품은 핸들러. 올해 2월부터 6월까지 마이크론, SK하이닉스, 삼성전자와의 퀄테스트가 마무리되어 3분기부터 본격적인 물량 증가 예상됨. 또한, HBM4 양산이 내년 1분기로 예정되어 있어 이에 따른 수혜도 기대됨. 2024년 HBM3 개발 당시에는 주가가 7배 상승했었음. 목표주가 5만원 제시됨. - 삼영엠텍 : 조선 및 원전 기자재 기업으로, 대형 선박 엔진의 핵심 부품인 MBS를 생산하여 글로벌 점유율 60% 차지함. 최근 국내 조선 빅3의 수주 증가로 인해 동사의 매출도 증가 추세임. 또한, 원전 기기에 사용되는 펌프 밸브 생산도 하고 있어 원전 르네상스 시대의 수혜도 기대됨. 다만, 최근 주가가 단기간에 급등하여 조정 가능성 있음.

- 퓨쳐켐 : 주력 파이프라인인 FC705 전립선암 치료제의 임상 3상 승인 여부가 9월 중 결정될 예정이며, 긍정적인 결과가 기대됨. 또한, 추가적인 임상 및 기술 이전에 대한 가치가 높아질 것으로 예상됨. - 알테오젠 : 9월 23일 FDA 품목 허가 승인 시 판매 마일스톤 1조 5천억 원 수령 예정임.4분기 론치 이후 머크사로부터 받을 로열티 비율에 따라 기업 가치 변동 가능성 있음. 추가 기술 이전 가능성 존재함. - 에이비엘바이오 : 임상 1상 결과보고서에서 안전성 데이터 및 독성 이슈 부작용이 크게 개선되었음. 추가 기술 이전 시 이전보다 높은 가격으로 계약 체결 가능성 있음. - 서부 T&D : 중국인 무비자 입국 기대감에 주가 상승 중. 용산 드래곤시티 내 1700객실 보유 및 세븐럭 카지노 입점으로 시너지 효과 기대됨. 보유 부동산 다수 존재하며 개발 이슈 남아있음.

- MLCC 수요 증가로 인해 삼성전기, 삼화콘덴서 등 관련 종목 강세 - IT, 전기전자 분야의 강점은 오랜 양산 경험과 안정적인 공급망, 소재 부품의 다양한 응용처 대응력 - 약점은 스마트폰, PC 등 수요처의 구조적인 성숙기와 대외 환경의 변동성 - 기회 요인은 기술 경쟁력 기반 AI 수요 대응 능력과 차별화된 AI 고성능 기술 기반 판매가 상승 - 위험 요인은 중국과 대만 업체 공급망 진입과 가격 경쟁력 우려, 높은 수치 의존도로 인한 환율 리스크 - AI, 전장 쪽은 여전히 MLCC 업황이 좋으며, AI 서버와 전기차에는 일반 서버, 내연기관 대비 MLCC가 더 많이 들어감 - LG이노텍과 삼성전기는 IT의 구조적인 성숙기로 인해 신사업을 준비 중이며, AI와 관련된 유리기판, 반도체 부품 등이 이에 해당 - 애플의 폴더블 폰 출시는 LG이노텍의 광학솔루션사업부 매출에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 판단

● 핵심 포인트 - 코스피와 코스닥 모두 상승 출발하며 각각 3200, 800선 재진입을 시도 중임 - 거래소에서 외국인이 2거래일 연속 4천억 원 넘게 순매수 중이며, 순매수 상위 종목은 SK하이닉스, 삼성전자, 현대차 등임 - 상승률 상위 업종은 전기가스, 화학 업종이며 특히 화학 업종 내 2차 전지주가 강한 모습을 보임 - 종목별로는 영풍제지가 대양금속의 지분 매각 소식에 12% 상승, 삼아알미늄, TCC스틸 등 2차 전지 소재 부품 관련주도 강세를 시현함 - 시가총액 상위 종목 중에서는 삼성전자와 SK하이닉스의 희비가 엇갈렸으며, LG에너지솔루션은 벤츠향 물량 수주 및 카이스트와의 리튬메탈전지 급속 충전 기술 개발 소식 등에 2.7% 강세를 보임

● 핵심 포인트 - 지난달 PC용 구형 D램 고정거래 가격이 46% 급등해 신형 D램 가격을 추월함. 추세상 5개월 연속 상승세임. - 원인은 HBM 수요 증가로 인한 DDR4 구형 램 생산 여력 감소임. HBM은 일반 D램보다 웨이퍼 소모량이 세 배 이상 많아 반도체 기업들이 생산에 집중하면서 구형 DDR4 램 생산능력이 떨어짐. - 또한, DDR5로의 전환이 이루어지고 있어 국내외 기업들이 DDR4 생산을 줄이고 있음. 대표적으로 SK하이닉스와 삼성전자는 올해 말로 DDR4 생산을 중단할 계획이며, 중국 메모리 기업 CXMT도 이미 DDR4를 단종했음. - 한편, AI 데이터 센터에서는 아직도 DDR4를 사용하는 곳이 많아 수요가 증가하고 있음. 이에 따라 삼성전자와 SK하이닉스는 고객사에게 DDR4 생산 중단을 내년까지 연장한다고 밝힘. - 이러한 상황에서 DDR5 램이 D램 분야에서 우리나라 기업들의 수익성 개선을 기대할 수 있음. - 투자전략으로는 DDR4 가격 상승을 수익성 개선의 긍정적 요소로 생각하고 DDR5에 집중하는 것이 좋음. DDR5 기판 매출을 기반으로 상승 중인 티엘비 등의 기업에 주목할 필요가 있음. 또한, 삼성전자는 D램 뿐만 아니라 AI 반도체와 HBM에서도 기회가 많으므로 관련된 기업들에도 관심을 가지는 것이 좋음.

● 핵심 포인트 - 디앤디파마텍: 펩타이드 기반 경구용 비만치료제 및 대사 이상 지방간치료제 제조 기업으로, 미국의 멧세 바이오 기업에 기술 이전함. 비만치료제 경쟁 본격화로 수혜 예상되며, 저항대 돌파 후 추가 상승 여력 존재. 목표가 17만 원, 손절가 13만 7천 원 제시. - 지투지바이오: 약효 지속형 주사제 기반 당뇨병 후보물질 개발 기업으로, 약물 투여 간격 증가 가능한 지속적인 파이프라인 개발 예정. 비마약성 수술로 통증 치료제도 개발 중이며, 1~3개월 GLP-1 기반 지속성 비만, 당뇨병 치료제 등 파이프라인 확대 기대감 존재. 목표가 17만 2천원, 손절가 13만 5천원 제시.

● 핵심 포인트 - 현재 프리마켓에서는 2차 전지 및 MLCC 관련주들이 강세를 보이고 있음

● 핵심 포인트 - 코스피 시장에서는 한올바이오파마(9%), 한전산업(4%), LG에너지솔루션(2%) 등이 상승 중이며, 특히 중국인 관광객 수혜주인 카지노와 호텔주의 강세가 두드러짐. - 코스닥 시장에서는 인카금융서비스(9%), 아이엠비디엑스(8.5%), 한중엔시에스(6.3%) 등이 상승 중이며, 아이티센글로벌은 금 선물 가격 상승에 힘입어 4.6% 상승함. - 시가총액 상위 종목 중에서는 알파벳 주가 9% 급등한 반면, 엔비디아는 5거래일 연속 하락함. 국내에서는 SK하이닉스와 LG에너지솔루션이 상승 중이며, 삼성바이오로직스는 보합권 근처에서 소폭 상승함. - 거래량 상위 종목으로는 두산에너빌리티, 아이엠비디엑스, 한올바이오파마, 삼양컴텍 등이 있으며, 조선주 중에서는 한화오션이 2% 하락함.

● 핵심 포인트 - 7월 졸트 보고서에 따르면, 구인 규모가 10개월 만에 최저 수준인 718만 건을 기록하며 고용 시장 둔화를 재확인함. - 8월 고용지표 시장 예상치는 전달과 비슷한 일자리 증가폭인 7~8만 건으로 전망됨. - 파월 의장이 노동시장에 집중하겠다고 언급한 바 있어 9월 금리 인하 가능성이 높아짐. - 전체 해고율과 구인율을 고려하면 고용시장은 정체 국면에 있음. - 베이지북에서는 관세와 관련된 불확실성으로 기업들의 투자 및 신규 채용이 주춤하고 있으며, 저소득층을 중심으로 소비 심리가 악화되고 있다고 지적함. - 미국 경기는 관망 모드에 있으며, 향후 연준의 금리 인하 스탠스와 관세가 물가에 미치는 악영향 정도에 따라 변화가 있을 것으로 예상됨.

● 핵심 포인트 - 금융 당국이 대체거래소 거래 중단으로 인한 투자자 피해를 최소화하기 위해 ATS 거래 한도 규제를 한시적으로 유예하기로 결정함 - 대체거래소의 15% 룰과 종목별 거래 한도 규제 유예로 인해 유동성 위축 우려는 완화된 상황 - 장기적으로는 거래 중단 개수에 따라서 증권주 및 유동성 관련주에 긍정적일 것으로 전망되며 대체거래소의 중장기 수익성 악화가 예상되어 테마성 단기 반등을 활용한 전략이 필요 - ATS 관련해서 KRX의 거래 시간 연장 추진중이며 이로 인해 ATS 대체거래소의 차별성이 희소될 것으로 보임 - 거래소 중심의 구조가 강화될 가능성이 있어 증권주, 플랫폼 관련 종목, 거래소 인프라 수혜주 등을 주목해야 함

● 핵심 포인트 - 코스피 시장에서 호텔주 및 카지노 주 강세 : 중국 국경절 앞두고 중국인 관광객 수혜 기대 - GS피앤엘 : 메인마켓 5% 상승 후 애프터마켓에서 2.1% 추가 상승 - 대북 관련주 제이에스코퍼레이션 : 2% 추가 상승 - LG에너지솔루션 : 메르세데스 벤츠 계열사와 약 15조 원 규모 배터리 공급 계약 체결 소식 알려지며 애프터마켓에서 2% 상승 - 코스닥 시장에서는 경영권 분쟁 이슈 속 콜마비앤에이치 매수세 몰리며 2% 상승 - 정밀 의료 기업 아이엠비디엑스 : 액체생검 항암제 표적 검사 제품 정식 출시하며 6% 이상 상승

● 핵심 포인트 - 미국 빅테크 기업 규제 관련 관세 부과는 한국을 겨냥한 것이라는 해석이 나왔다. - 현지 시간 3일 폴리티코는 트럼프 대통령의 관세 부과 경고가 한국을 표적 삼은 것이라고 보도했다. - 디지털 무역 장벽은 한미 양측이 이견을 좁히지 못하는 현안 중 하나이며, 플랫폼법 등 한국에서 발의된 여러 기술 기업 규제 법안에 대한 백악관의 우려가 커지고 있다. - 한편, 대법원은 상호관세 존속 여부를 이르면 내년 초 결정할 전망이다. - 블룸버그는 전문가들을 대상으로 조사한 결과 대법원에서 국제비상경제권한법에 근거한 관세가 불법이라고 간주할 확률이 60%라고 평가했다.

- 9월 4일 미 증시는 혼조세로 마감했다. - 미 연방법원이 구글의 크롬 매각을 불허하면서 애플과의 계약 관계를 유지할 수 있게 되었고, 이에 따라 나스닥은 1% 상승했다. - 반면 다우 지수는 약보합세를 보였다. - 미국의 7월 구인 건수가 10개월 내 최저치를 기록하면서 금리 인하 가능성이 높아졌고, 이에 따라 국채시장도 움직였다. - 고용 시장 침체로 인한 금리 인하 가능성 증가로 30년물 국채금리는 장중 5%까지 올랐다가 7bp 하락해 4.9%에 거래되었고, 2년물 국채금리는 3.62%에 마감했다. - 금리 인하 기대감에 금과 은 선물 가격은 상승세를 이어가며 금 선물은 3619달러에 마감하며 사상 최고가를 경신했다. - OPEC+가 이번 주 생산량을 늘릴 수 있다는 보도가 나오면서 국제유가는 2% 이상 하락했으며 WTI는 63달러 후반에 거래됐다. - 일론 머스크 CEO가 테슬라의 미래 가치 대부분이 휴머노이드 로봇 옵티머스에 의해 결정될 것이라고 언급함에 따라 테슬라 주가가 1.4% 상승했다.

● 핵심 포인트 - 금값이 사상 최고치를 경신하고 있으며, 각국 중앙은행들의 금 보유액이 미국채 채권 보유를 넘어섰다. - 이러한 현상은 미국의 통수권자에 대한 기대 약화와 미국에 대한 신뢰도 하락으로 인해 발생하고 있다. - 트럼프 대통령은 법과 국민의 합의를 무시한 사실상의 독재자로 평가되고 있으며, 이로 인해 미국의 위상과 달러, 국채의 위상이 떨어지고 있다. - 반면, 금은 안전한 투자처로 인식되어 수요가 증가하고 있으며, 각국 중앙은행들은 금을 매입하고 있다. - 금값은 올해 1월 20일에 온스당 2748달러에서 오늘 3619달러까지 상승했으며, 4000달러를 넘어설 가능성도 있다. - 트럼프 행정부의 첫 예산안 처리가 난항을 겪고 있으며, 이로 인해 미국의 재정 상황과 경제에 악영향을 미칠 우려가 있다. - 특히, 예산안 처리가 지연될 경우, X-date 문제와 국가 부도 문제가 발생할 가능성이 있다. - 또한, 트럼프 대통령이 요구하는 금리 인하가 이루어지더라도, 국채금리 상승으로 인해 그 효과가 무력화될 수 있다. - 한편, 트럼프 대통령의 관세 정책도 법원에서 제동이 걸리고 있으며, 이로 인해 무역전쟁의 불확실성이 커지고 있다.