- 트럼프 대통령의 파월에 대한 대규모 소송 경고로 금리 인하 기대감 상승 - 자본시장에서는 금리 인하를 긍정적으로 반응할 가능성 높음 - 실물시장에서 물가 상승 시 실업률 지표 악화 예상 - 인플레이션 지속 시 금리 인상 필요성 대두 - 올해 세 번의 금리 인하 예상 있으나 데이터 확인 필요

- 삼성전자 파운드리 호재의 수혜주로 반도체 식각계 공급업체 솔브레인이 주목받고 있음. - 최신 파운더리 공정인 GAA 공정에 사용되는 초산계 식각을 삼성전자에 독점 납품함. - 삼성전자와 함께 미국 테일러시에 공장을 지어 테슬라 AI 칩 제조를 위한 협업이 기대됨. - 솔브레인은 반도체 식각액과 세정액, 연마제 등을 만드는 회사로, 특히 고 선택성 식각에 특화되어 있음. - GAA 공정에 사용되는 식각액을 공급하고 있으며, 이는 채널을 전방향에서 둘러싸기 때문에 정밀한 식각액이 필요함. - 미국 자회사 솔브레인 TX LLC를 통해 미국 시장에서 삼성전자와 협력하고, 최대 고객사인 삼성전자의 현지 생산 요청에 따라 미국 테일러시에 공장을 지을 계획임. - 2023년부터 테일러 공장에서 매출이 발생할 것으로 전망되며, 식각액 매출은 약 350억 원으로 추정됨. - 2분기 실적은 매출 2442억 원, 영업이익 391억 원으로 예측되며, 이는 전년 동기 대비 매출은 12.9% 증가, 영업이익은 14.7% 감소한 수치임. - 일본의 반도체 소재 기업 시스템 인수로 일회성 비용이 반영된 결과이며, 해외 매출 확대 기대감이 큼. - 3분기 증권사 전망치는 매출 2538억 원, 영업이익 466억 원으로 각각 1년 전보다 15%, 17% 증가할 것으로 보임. - 내년부터는 삼성전자와 미국 테일러 현지에서의 협력이 강화될 전망이며, 테슬라의 AI 칩에 2나노 공정의 GAA 구조가 적용되어 식각액 사용이 필수적임. - 일론 머스크 테슬라 CEO가 계약 규모인 160억 달러는 최소 금액이라고 밝혀, 삼성전자의 파운드리 수주 규모가 늘어날수록 솔브레인의 실적 개선 가능성도 함께 커질 것으로 전망됨.

- 7월 CPI 결과를 놓고 시장에서는 연준이 기준금리를 50bp까지도 인하할 수 있다는 시각이 등장함. - 9월 인하는 거의 확실시되고 있으나 50bp 인하 여부는 아직 불확실함. - 관세 영향이 점차 커지고 있으며, 8월 CPI에서는 관세 여파가 더욱 심화될 것으로 예상됨. - 관세발 인플레이션은 일시적일 것으로 기대하나, 기업의 대응과 투자 등을 고려하면 일시적이지 않을 수 있음. - 미 국채 금리가 하락하지 않는 이유는 재정 적자에 대한 우려가 크기 때문임. - 재정 적자폭이 커지면 국채를 많이 발행해야 하고, 국채를 많이 발행하면 금리가 올라가는 현상이 발생함.

- 미국의 7월 소비자물가지수가 예상보다 낮게 발표되며 인플레이션 우려 완화 - 이에 따라 연준의 9월 금리 인하 기대감 강화 - 노무라 증권은 연준이 9월에 금리 인하를 재개할 것으로 전망 - 금리 인하는 유동성 확대로 이어져 시장 상승 재료로 해석 - 22일 예정된 잭슨홀 미팅에서 파월 의장의 시각 변화 여부 주목 필요

● 핵심 포인트 - 미국, 일본, 대만 증시 모두 긍정적인 움직임을 보이고 있으며, 이들 국가의 공통점은 반도체가 국가 산업이라는 점이다. - 국내 증시도 반도체 산업에 기대며 상승 중이며, 특히 HBM(고대역폭 메모리) 관련주들이 강세를 보이고 있다. - HBM은 대역폭을 크게 늘려 적층시키는 구조로, 고성능 지표나 AI 서버에 많이 사용된다. - DDR5에 비해 용량은 작지만 속도가 빠르고 전력 소모가 적어 고성능 장비에 주로 사용되며, HBM 생산 증가로 인해 DDR5 생산량은 감소하고 있다. - HBM 관련주로는 유진테크, 원익IPS, 이오테크닉스, 에스티아이, 동진쎄미켐 등이 있다.

● 핵심 포인트 - 코스피는 3220포인트에서 출발했으며, 장중 외국인들의 매수로 0.6% 상승 중이다. - 금일 실적 발표한 미용의료 섹터의 원텍은 매출 398억 원(+37%), 영업이익 173억 원(+146%)으로 호실적을 기록했으나 주가는 오히려 17%대 하락했다. - 또 다른 실적 발표 기업인 일진전기는 영업익 성장세가 전월 대비 10%, 전년 대비 50% 증가했음에도 컨센서스를 2% 하회했다는 이유로 주가가 6%대 하락했다.

- 유통주 가운데 최선호주는 신세계로 꼽음. - 하반기 경기 개선 기대감이 있지만 예상치 못한 변수들로 인해 유통주의 주가 동력을 말하기엔 한계가 있음. - 담뱃값 인상이 현실화 될 경우 편의점 주가가 바닥을 딛고 크게 상승할 가능성이 있어 지속적으로 주시해야 함. - 신세계는 공항 면세점 이슈들이 순조롭게 해결된다면 박스권 하단에서 탈출하며 힘을 쓸 것으로 전망함. - 두 번째 피어 매치 시리즈로는 편의점을 다룰 예정이며, GS리테일과 BGF리테일 2개 종목을 살펴볼 계획임.

● 핵심 포인트 - SK네트웍스, 2분기 이익 430억 원으로 전년 동기 대비 47% 성장 및 주당 50원/75원 현금 배당 결정 - 삼성생명, 2분기 이익 9154억 원으로 전년 동기 대비 1.1% 성장 및 주가 1% 상승 중

- 엔터주 동반 약세 흐름, JYP Ent. 오늘 실적 발표 예정, 와이지엔터 오너리스크 존재 - 하반기에 BTS, 블랙핑크, NCT, 에스파, 트와이스 등 대형 아이돌 컴백 및 글로벌 투어 진행 예정 - 와이지엔터 주목할 만, 케이팝 데몬 헌터스 사운드 트랙 제작 레이블이 와이지 산하 레이블이었으며 블랙핑크의 파괴력 상승 예상 - 엔터주는 변동성이 크므로 주가가 과하게 떨어졌을 때 매수하는 전략 추천

- 유통사들의 실적 발표가 마무리된 가운데, 전반적으로 밋밋한 실적을 기록함. - 백화점은 상반기 경기 부진의 영향으로 실적이 부진했으며, 면세점은 중국인 단체 관광객의 회복세가 나타나지 않는 가운데 공항 임차료 협상이 난항을 겪고 있음. - 편의점은 올해 점포 효율화 전략을 전개하고 있으며, 마트는 온라인 쇼핑몰 측면에서 고전을 면치 못하고 있음. - 신세계그룹과 롯데쇼핑그룹을 비교한 결과, 신세계가 하반기에 조금 더 기대해 볼 만하다고 판단됨. - 롯데는 플랫폼 자체를 해외로 진출시켜 성공 사례를 구축하려는 움직임을 보이고 있으나, 신세계는 콘텐츠를 통해 해외로 진출하는 자회사들을 통해 사업을 진행하고 있음. - 신세계의 약점으로는 핵심 점포들의 리뉴얼로 인한 영업이익 감소와 센트럴시티의 지분 가치가 제대로 반영되지 않은 점이 있음. - 그러나 핵심 상권의 리뉴얼은 이후 항상 실적에 도움을 많이 주었으며, 센트럴시티의 가치가 높다는 점을 고려하면 이러한 약점은 점차 개선될 것으로 예상됨.

● 핵심 포인트 - 삼성디스플레이가 중국 BOE를 상대로 제기한 ITC 소송에서 승소함. 이로 인해 디스플레이 관련주들이 급등세를 보임. - 삼성디스플레이의 승소로 인해 한국 LED 패널의 경쟁력이 회복될 것으로 예상됨. 이에 따라 삼성디스플레이와 LG디스플레이 등 국내 기업들이 수혜를 입을 것으로 전망됨. - 또한, 애플이 내년에 폴더블폰을 출시할 예정임에 따라 폴더블 디스플레이 관련주들이 주목받고 있음. - 삼성디스플레이의 승소와 애플의 폴더블폰 출시 등의 이슈로 인해 덕산네오룩스, 비에이치, KH바텍 등 관련 종목들이 긍정적인 흐름을 보일 것으로 예상됨. - 다만, 현재 시장이 3200선에서 정체되어 있어 지수의 안정세를 확인하면서 투자 결정을 내리는 것이 바람직함.

● 핵심 포인트 - 화장품주가 달바글로벌 오버행 우려와 향후 실적 전망 우려 등으로 가파른 하락 중임 - 8월 10일 이후 화장품 섹터에 대한 시각이 부정적으로 변화함 - 이유는 8월 1일부터 10일까지의 화장품 미국 수출량이 전년 동기 대비 37.2% 감소했기 때문 - 기초화장품과 색조화장품 모두 42%, 49% 감소함 - 해당 기간의 수치는 일시적일 수 있으나, 지속적인 하락 시 화장품 업종의 성장성에 물음표가 찍힐 것으로 예상됨 - 따라서 11일부터 20일까지의 수출 데이터와 8월 한 달의 수출 데이터가 중요하며, 이를 확인 후 비중 조절이 필요하다는 의견 제시됨

● 핵심 포인트 - 가상화폐 관련 ETF들이 수익률 상위에 다수 포진해 있으며, 이는 정책적 지원이 이어지는 분위기 때문임 - 최근 1개월 기준 수익률 1위는 이더리움 현물 ETF로 약 55% 상승함 - 국내에서는 아직 가상화폐 자체에 대한 ETF는 부족하나, 미국에서는 비트코인, 이더리움, 솔라나, 리플 등 다양한 현물 및 선물 ETF가 있음 - 블록체인 산업 전반에 투자하는 ETF도 다양하므로, 개별 암호화폐 접근이 부담스러운 투자자는 이를 고려해 볼 만함 - 시장 현황 관련 키워드로 시가총액 상위 쏠림 현상과 높은 밸류에이션을 주의해야 함 - 분산투자 시 채권 쪽에도 관심을 가질 만하며, 금리 하락보다는 단기적인 자금 파킹이나 단기 채권 위주로 대응하는 것이 좋음

● 핵심 포인트 - 전문가는 한국 시장이 소외되지 않는 시장이며, 올해 중 상승장이 지속될 것으로 예상함. - 상반기 국내 증시 상승을 이끌었던 조선, 방산, 원전 등의 업종 쏠림 현상이 하반기에도 지속될 것으로 예상하나, 9월을 기점으로 완화될 것으로 봄. - 경기 회복과 유동성에 대한 기대가 있으나, 유동성이 전면적으로 증시를 좋아지게 하는 것은 아니므로 여러 가지 측면의 호재들을 안고 가는 시장이라고 분석함. - 이러한 호재에 해당되는 업종들로는 글로벌 공급망 재편 과정에서 수혜를 볼 수 있는 조선, 전력 및 AI 관련 투자가 전력 수요를 늘리는 방향으로 가고 있다는 점에서 원전 등을 언급함. - 한미 정상회담에서 조선업이 가장 좋은 무기가 될 것으로 전망하며, 미국이 중국과의 경쟁에서 필요한 제조업 분야에서의 강점을 한국이 갖고 있으며, 그중 조선업이 특히 경쟁력이 있다고 판단함. - 노란봉투법과 러시아-우크라이나 전쟁 등이 조선업에 심리적 압박을 주지만, 미국이 중국과의 경쟁을 위해 조선업과 관련된 경쟁력을 계속 유지시킬 것이므로 한국 기업들의 수혜가 예상됨. - 원전은 친환경 분류 체계인 텍소노미에 포함되며, 전력 수요 증가로 인해 계속 확장될 가능성이 있으며, 이에 경쟁력 있는 한국 기업들이 수혜를 받을 것으로 봄.

● 핵심 포인트 - 삼성전자, 엔비디아 HBM3E 퀄테스트 통과 기대감 지속 - 작년부터 언급된 이슈이나 아직 공식 입장 없어 공시 확인 필요 - 소부장주 상승 배경에는 테슬라 관련 이슈가 지배적이라 판단 - HBM3E 12단 통과 시에도 하이닉스에 큰 문제는 없을 것으로 전망 - 루빈의 HBM4는 하이닉스가 담당, HBM3 12단은 삼성전자가 가져갈 가능성 높음 - 장비주들의 실적 개선 예상되며 소재주는 중장기적으로 계속 쓰일 것으로 보임 - 삼성전자와 함께 장비단인 파크시스템스, 동진쎄미켐 주목 필요

● 핵심 포인트 - 미국 국제무역위원회(ITC), 삼성디스플레이가 중국 BOE를 상대로 제기한 OLED 기술 탈취 소송에서 삼성의 손을 들어줘, BOE는 14년 8개월 동안 미국 시장 출입 금지 처분 받아 - BOE의 OLED 패널, 수입 금지 및 미국 내 마케팅, 판매, 광고, 재고 처리까지 전방위 봉쇄되며, 보증금 100% 규정 포함되어 사실상 원천 차단 - 오는 11월 최종 판결 예정이나, 미국 ITC가 중국 업체의 기술 탈취 인정하여 국내 디스플레이 기업들 혜택 볼 전망 - 아이폰 시리즈나 메타의 스마트 글래스 등 미국 IT 기기에서 BOE 패널 사라질 가능성 커져, 현대차증권 분석에 따르면 단기적으로 삼성디스플레이가 가장 유리 - LG디스플레이 역시 단가 협상력 상승 및 향후 점유율 확대 가능성 있으며, 이번 판결로 프리미엄 OLED 시장의 한국 주도권 공고해질 것으로 예상 - 미중 기술 패권 경쟁 속에서 기술 탈취로 시장을 장악하려는 시도는 장기적 퇴출로 응징한다는 경고로 읽힐 수 있으며, 디스플레이뿐만 아니라 반도체, 배터리, 바이오 등 다른 하이테크 산업으로도 번질 가능성 있어

● 핵심 포인트 - 조선주는 오늘 나쁘지 않은 흐름을 보이며, 특히 HJ중공업과 HD한국조선해양이 상승세를 보임. - 이러한 상승세는 한미 정상회담에서 논의될 MASGA 프로젝트와 알래스카 프로젝트의 수혜를 받을 가능성 때문임. - 또한, MRO 사업 관련 수주 모멘텀과 함께 2042년까지 500척에 대한 미국향 전투함 수주 규모가 있어 국내 조선 3사들에 대한 관심이 높음. - 한편, 중국의 수주 증가로 인해 국내 조선 산업에 대한 우려가 있으나, 고부가가치 선박 수주를 많이 하고 있으며, 미국과의 프로젝트 참여 등으로 전망이 밝음.

● 핵심 포인트 - CJ그룹의 올리브영이 고성장 중이며, 2분기 실적도 큰 성장이 예상됨. 중국인 관광객의 소비 증가가 주요 원인이며, 올리브영의 상장 대신 CJ와의 합병 가능성이 높아짐. 이를 통해 CJ의 기업 가치 상승이 기대됨. - 삼성물산은 3개년 주주환원 정책을 새롭게 발표하였으며, 내년부터 적극적인 주주환원 정책을 펼칠 예정임. 건설 부문의 실적 회복과 삼성바이오로직스의 지분 매각을 통한 대규모 자금 조달 가능성도 긍정적으로 평가됨. - 삼성물산은 삼성그룹의 사실상 지주회사로 평가되며, 향후 지배구조 개편 시 중심 역할을 할 것으로 예상됨. 삼성전자와 바이오를 지배하고 있으며, 삼성전자의 파운드리가 잘될 경우 이러한 명분으로 지배구조 개편이 일어날 가능성이 있음.

- 미국과 중국이 90일간 휴전에 합의했으나 반도체 패권 전쟁은 지속 중임. - 미국 행정부는 엔비디아와 AMD의 대중국 반도체 수출을 허용하는 대신 매출의 15%를 통행세로 받기로 함. - 엔비디아에게 중국 시장은 매우 중요하며, 이번 합의는 새로운 패러다임의 시작으로 볼 수 있음. - 미중 간의 AI 패권 경쟁과 반도체 시장 재편에서 엔비디아와 삼성전자, SK하이닉스의 역할 및 이익과 손해를 계산하는 것이 중요함. - H20의 생산은 중단되었으며, 미국 정부와 논의 중인 블랙웰의 중국 수출용 제품에 대한 허가 여부는 아직 결정되지 않음. - 엔비디아는 블랙웰의 성능을 50% 정도 낮추더라도 중국 수출을 허용할 가능성이 있으며, 이는 전체 블랙웰의 이윤율을 높일 수 있기 때문임.

● 핵심 포인트 - 코스피가 상법 개정과 증시 활성화 대책으로 3200선까지 상승하였으나, 세법 개정안 등의 잡음으로 주가지수가 주춤하고 있음 - 1차 상법 개정안은 이사 충실 의무 강화, 전자 주총 도입, 3% 룰이 핵심이며, 지주사가 가장 큰 수혜 업종으로 주목받았음 - 그러나 전문가는 아직 갈 길이 멀며, 집중투표제와 감사위원 분리 선출 확대 등의 세부 사항이 통과되지 않았고, 자사주 소각 의무화도 노이즈가 발생하고 있어 정책 일관성이 필요하다고 지적함 - 또한, 배당소득 분리과세도 세율이 예상보다 높게 책정되어 실망감이 크며, 이로 인해 일반 주주와 배당을 공유하는 것을 꺼리는 오너 기업들이 많다고 전함 - 따라서, 배당 성향 35% 이상 기업에 대해 분리 과세를 적용하는 등의 대안이 필요하며, 이를 단계적으로 추진해야 한다고 제안함